Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) Mart başında açıklayacağı Şubat ayı verileri öncesinde, ekonomistlerin tahminleri ve piyasadaki fiyatlama eğilimleri netleşmeye başladı. Ocak ayındaki maaş güncellemeleri ve yönetilen/yönlendirilen fiyat artışlarının ardından Şubat ayında enflasyonun nasıl bir seyir izleyeceği, Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz patikası için de belirleyici olacak.
2026’nın ilk aylarında dezenflasyon sürecinin hızı en çok tartışılan konu başlığı. Ekonomistlerin Şubat ayı için medyan beklentileri, aylık ve yıllık bazda şu tabloyu ortaya koyuyor:
📊 1. Ekonomistlerin Şubat Ayı Tahminleri
Piyasa katılımcıları anketine göre Şubat ayı beklentileri belirli bir aralıkta kümelenmiş durumda:
- Aylık Beklenti: Medyan tahmin %3,2 ile %3,8 arasında değişiyor. Ocak ayındaki yüksek baz etkisinin ardından bir miktar yavaşlama beklense de, gıda ve hizmet grubundaki katılık dikkat çekiyor.
- Yıllık Enflasyon: Şubatta yıllık enflasyonun %42 – %45 bandında seyretmesi bekleniyor.
- Yıl Sonu Hedefi: TCMB’nin 2026 sonu için belirlediği %22’lik iddialı hedef, Şubat verisiyle birlikte yeniden test edilecek.
🔍 2. Enflasyonu Tetikleyen Ana Unsurlar
Şubat ayı verilerinde yukarı yönlü baskı yaratan üç temel kalem öne çıkıyor:
- Gıda Fiyatları: Mevsimsel koşullar ve lojistik maliyetler nedeniyle yaş meyve-sebze grubunda artış devam ediyor.
- Hizmet Enflasyonu: Kira, eğitim ve lokanta-otel grubundaki fiyatlama davranışları, manşet enflasyona göre daha “katı” bir seyir izliyor.
- Enerji ve Akaryakıt: Küresel petrol fiyatlarındaki hareketliliğin pompa fiyatlarına yansıması, Şubat ayının ikinci yarısında etkisini hissettirdi.
⚖️ 3. Merkez Bankası’nın Masasındaki Seçenekler
Şubat enflasyonu, TCMB Para Politikası Kurulu’nun (PPK) Mart ayı toplantısı için en önemli rehber olacak.
- “Bekle-Gör” Stratejisi: Eğer veri beklentiler dahilinde gelirse, Merkez Bankası’nın faizleri sabit tutarak sıkı duruşunu koruması bekleniyor.
- Ek Sıkılaşma İhtimali: Beklentilerin üzerindeki bir sapma, likidite adımları veya miktarsal sıkılaşma önlemlerini tekrar gündeme getirebilir.
📊 Beklenti Tablosu: Kurumlar Ne Diyor?
| Kurum / Anket | Aylık Tahmin | Yıllık Tahmin |
| Piyasa Katılımcıları Anketi | %3,42 | %43,8 |
| Özel Sektör Ekonomistleri | %3,75 | %44,5 |
| Yabancı Yatırım Bankaları | %3,10 | %42,9 |
| TCMB Hedefi (2026 Sonu) | – | %22,0 |
💡 teknohaber Analizi: “Kritik Eşik: Hizmet Enflasyonu”
Ocak ayındaki yüksek artışın ardından Şubat’ta bir “durulma” bekleniyordu ancak sahadan gelen veriler hizmet enflasyonunun hala çok canlı olduğunu gösteriyor. Yatırımcılar için asıl gösterge, çekirdek enflasyon (C endeksi) olacak. Eğer çekirdek tarafta ivme kaybı görülmezse, 2026 sonu hedefleri için piyasada revizyonlar başlayabilir.
